Alternativa A está correta
54%

O montante acumulado ao final dos dois períodos, partindo de \( R\$ 100{.}000{,}00 \), é: \( 100{.}000 \times 1{,}21 \times 1{,}96 = 100{.}000 \times 2{,}3716 = R\$ 237{.}160{,}00 \). A taxa equivalente \( i \) por período de 12 meses satisfaz \( (1+i)^2 = 2{,}3716 \), ou seja, \( 1+i = \sqrt{2{,}3716} \approx 1{,}54 \), portanto \( i \approx 54\% \).

Por que as outras estão erradas:
B) 56% resultaria de uma média aritmética simples das duas taxas \(\left(\frac{21+96}{2} = 58{,}5\%\right)\) ou de um arredondamento incorreto da raiz quadrada do montante acumulado.
C) 58% corresponde aproximadamente à média aritmética das duas taxas anuais, método incorreto para calcular taxa equivalente em juros compostos.
D) 60% suporia um montante acumulado superior ao obtido pelo produto \( 1{,}21 \times 1{,}96 \).
E) 62% implicaria um fator de acumulação ainda maior, incompatível com os retornos informados.