A moeda é o ativo mais líquido da economia, e é sobre ela que o Banco Central do Brasil atua. Quando a inflação está acima do esperado, o Banco Central precisa reduzir a liquidez para conter a demanda e a alta de preços — e faz isso com os instrumentos clássicos de política monetária: elevação do recolhimento compulsório, venda de títulos públicos (operações de mercado aberto) e elevação da taxa Selic e das taxas de redesconto.

O objetivo final é a estabilidade do poder de compra da moeda, perseguida por meio do regime de metas para a inflação: quando a inflação ameaça superar a meta, o Banco Central retira liquidez; quando ela fica abaixo do esperado, injeta liquidez. É justamente esse desvio da inflação em relação ao esperado que aciona a interferência do Banco Central na liquidez da economia — e é o que diz a alternativa (C).

As demais alternativas descrevem situações de rotina ou de equilíbrio — nível de reservas, relação entre empréstimos, depósitos e reservas bancárias, balanço comercial equilibrado — que, por si sós, não determinam a atuação do Banco Central sobre a liquidez.